Loyers proposés marquent une pause en octobre 2025, mais aucun renversement de tendance n’est en vue

Pour une fois, les loyers proposés n’ont pas bougé en octobre et se maintiennent au niveau du mois précédent. À l’échelle régionale, ils ont toutefois connu une évolution marquée. Sur une période plus longue, l’inflation généralisée de ces dernières années reste manifeste. Et aucun renversement de tendance n’est en vue. C’est ce que montrent les chiffres actuels de l’indice des loyers de Homegate.

L’indice des loyers de Homegate est utilisé par la plateforme immobilière homegate.ch en collaboration avec la Banque cantonale zurichoise (BCZ). Il mesure les variations mensuelles des loyers après correction des facteurs qualitatifs pour les appartements nouvellement mis ou remis en location sur la base des offres actuelles du marché. En octobre, l’indice est resté inchangé par rapport au mois précédent et s’établit toujours à 131,6 points. Par rapport à l’année précédente, les loyers proposés dans toute la Suisse ont augmenté de 3,1 %. Grâce à l’historique complet des données de l’indice, on constate que ceux-ci ont progressé de 15,6 % au cours des dix dernières années (octobre 2015), et même de 27,2 % par rapport à il y a 15 ans (octobre 2010). Et ces chiffres ne reflètent que la moyenne nationale: certains cantons ou certaines villes affichent une inflation nettement plus importante.

Malgré la pause observée en octobre, les loyers proposés ont continué à augmenter au cours des derniers mois, mais à un rythme plus modéré qu’au cours des trimestres et des années précédents. Selon Martin Waeber, Managing Director Real Estate de SMG Swiss Marketplace Group, cette baisse du taux de croissance s’explique principalement par un contexte économique en léger repli: «D’une part, la baisse de la croissance des salaires affecte la capacité de paiement des nouvelles et nouveaux locataires; d’autre part, le ralentissement de la croissance de l’emploi depuis le début de l’année freine l’immigration nette.» Ce phénomène se traduit, poursuit M. Waeber, par un ralentissement de la hausse des loyers dans toutes les régions du pays et pour tous les types de zones habitées.

Évolutions dans les cantons
Les loyers proposés ont particulièrement augmenté en octobre dans les cantons de Schwytz (+3,4 %) et des Grisons (+2,1 %). Au cours de la même période, ils ont en revanche baissé principalement dans les cantons d’Obwald (-1,8 %) et du Tessin (-1,5 %). Dans le canton d’Obwald, les loyers proposés ont retrouvé leur niveau de novembre 2024, ce qui en fait la plus faible hausse par rapport à l’année précédente, car cette évolution est positive dans tous les cantons. Les loyers proposés ont particulièrement augmenté par rapport à octobre 2024 dans le canton de Schwytz (+9,6 %) et de Nidwald (+9,1 %).

Évolutions dans les villes
Les villes étudiées affichent une dynamique similaire: Lucerne enregistre la plus forte hausse en octobre (+1,9 %), tandis que Lugano connaît la baisse la plus marquée (-2,2 %). Toutefois, la progression de Lucerne compense un recul temporaire antérieur, alors que Lugano connaît exactement l’inverse avec une nette augmentation en septembre. Par rapport à l’année précédente, les loyers proposés ont également augmenté dans toutes les villes, en particulier à Lucerne (+6,2 %).

Perspectives: les nouvelles constructions détendent légèrement le marché locatif
Martin Waeber envisage l’avenir avec un optimisme modéré: « À court terme, la construction de nouveaux logements devrait reprendre un peu de vigueur. En effet, l’activité de construction avait ralenti en raison de la hausse temporaire des taux d’intérêt entre 2022 et 2024, ce qui se répercute aujourd’hui sur l’offre disponible. » L’analyse de la BCZ va dans le même sens: environ 47 000 logements neufs devraient être construits dans toute la Suisse en 2026, soit une augmentation d’environ 17 % par rapport à l’année précédente. Toutefois, l’effet de détente sur le marché locatif restera limité, même si l’augmentation des loyers proposés doit être nettement inférieure à celle des années précédentes. À l’échelle nationale, la BCZ table sur une croissance de 2,5 % pour l’ensemble de l’année 2025 et de 1,5 % pour 2026.

Méthode de correction des facteurs qualitatifs
L’évolution des loyers proposés en Suisse s’effectue après correction de divers facteurs liés à la qualité, à l’emplacement et à la taille des appartements. L’avantage de cette méthode dite hédoniste réside dans le fait que l’indice reflète ainsi l’évolution réelle des loyers des logements neufs et des logements à relouer sur Homegate. L’indice des loyers de Homegate est le plus ancien en Suisse à être apuré des facteurs de qualité et est considéré comme une source de référence pour les professionnels de l’immobilier pour déterminer le prix d’objets locatifs.